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Evaluation d'un warrant

Comme nous l'avons vu précédemment lorsque nous avons parlé de la valeur d'un warrant, celle ci s'exprime sous la forme suivante :

valeur du warrant = valeur intrinsèque + valeur temps

Comment évaluer alors un warrant?

En fait, la valeur intrinsèque se calcule simplement; pour un call warrant c'est la différence entre le cours du support et le prix d'exercice du warrant (toujours en tenant compte de la parité).

La valeur temps , elle, est plus complexe.

Elle est fonction de beaucoup de paramètres et il est difficile de l'évaluer simplement.

 Ce qu'il faut d'abord comprendre c'est la notion de Volatilité.

Qu'est ce que c'est que la Volatilité?

La volatilité est la mesure de la faculté du support (et donc du warrant) à changer brusquement de valeur.

Cet indicateur n'indique pas le sens de la variation ; cet indicateur permet de mesurer l'amplitude possible de la variation , mesurée en %.

On peut dire que plus une valeur est volatile, plus la possibilité de gagner grâce au warrant est importante. Par conséquent, plus la volatilité est importante, plus la valeur du warrant est importante (par augmentation de la valeur temps du warrant).

Il est possible de distinguer deux volatilités: la volatilité historique; c'est à dire la mesure statistique des variations passées du cours du support; et la volatilité implicite; c'est à dire la volatilité "prévue" par le marché sur l'évolution future du sous-jacent.

 Ensuite, il existe de multiples indicateurs permettant de choisir un warrant . Il s'agit des delta, theta, gamma... (voir partie accessible en page d'accueil).

 

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